| Aggiornato | novembre 2026 |
| Natura giuridica | sistema multilaterale di negoziazione, registrato come SME Growth Market |
| Segmenti | Access (fase iniziale) e Apex (società consolidate) |
| Valore minimo | Access £2 milioni, Apex £10 milioni |
| Flottante | Access 10%, Apex 25% in mano ad almeno 25 persone |
| Consulenza | corporate adviser oppure Support Services, in ogni momento |
| Regolamenti | in vigore da gennaio 2026 |
Che cos'è l'Aquis Growth Market
L'Aquis Growth Market è un sistema multilaterale di negoziazione registrato come SME Growth Market. Giuridicamente sta quindi sullo stesso piano dell'AIM, non del Main Market regolamentato. Ha due segmenti, ciascuno con il proprio regolamento. Access si rivolge alle società in una fase di crescita più iniziale, o con investitori che ragionano sul lungo periodo. Apex è pensato per imprese consolidate con una strategia di crescita chiara.
Che tu cerchi Aquis Stock Exchange, AQSE o Aquis Exchange London, arrivi allo stesso mercato. Per la tua società conta meno il nome e più quale segmento si adatta alle sue dimensioni, e se è in grado di reggere gli obblighi continuativi.
Access e Apex a confronto
I criteri di ammissione che incidono sull'assetto della tua società:
| Aspetto | Access | Apex |
|---|---|---|
| Per chi | società in una fase di crescita iniziale | società consolidate con una strategia di crescita chiara |
| Valore di mercato atteso | almeno £2 milioni | almeno £10 milioni |
| Azioni in mano al pubblico | 10%, oppure 25% per le enterprise companies | 25%, distribuito su almeno 25 persone |
| Market maker | almeno due dall'ammissione | almeno due dall'ammissione |
| Corporate adviser o Support Services | l'uno o le altre, in ogni momento | l'uno o le altre, in ogni momento |
Aquis Growth Market Access Rulebook v1.2 e Apex Rulebook (gennaio 2026)
Il nuovo modello: corporate adviser o Support Services
I regolamenti di gennaio 2026 ti lasciano scegliere. Una società quotata deve in ogni momento avere un corporate adviser Aquis oppure ricorrere alle Support Services. Nella definizione della borsa, le Support Services sono servizi che la borsa stessa acquista per aiutare la società a rispettare i suoi obblighi continuativi verso il mercato.
La scelta è reale. Il corporate adviser offre una consulenza ampia e stabile. Le Support Services coprono la consulenza continuativa sulle regole verso la borsa. Nessuno dei due sostituisce la gestione della società. Libri sociali, delibere del board, assemblee, scadenze e depositi a Companies House restano compito della società e del suo company secretary. Se scegli la strada delle Support Services, quella parte deve essere in mani ancora più sicure.
Quando il corporate adviser resta obbligatorio
Anche con le Support Services, il regolamento impone di nominare un corporate adviser Aquis:
- ogni volta che la società deve pubblicare un MTF admission prospectus, quindi alla prima ammissione e in alcune emissioni successive
- quando prepara un'operazione che potrebbe essere un reverse takeover
- quando lo chiede la borsa perché potrebbe esserci stata una violazione delle regole
- in qualunque momento non ricorra alle Support Services
Il rischio che molti trascurano: la sospensione
La borsa può sospendere le negoziazioni se una società non ha né corporate adviser né Support Services. Il manuale per i corporate adviser lo dice chiaramente: se l'adviser esce di scena, i suoi clienti rischiano la sospensione a meno che non trovino entro il termine previsto un nuovo adviser o un fornitore di Support Services.
In pratica, chi cambia il rapporto con l'adviser pianifica il passaggio in anticipo e non lascia scoperto nemmeno un giorno. Sono proprio i passaggi che coordiniamo quando prendiamo in carico l'amministrazione di una PLC esistente.
Aquis o AIM: come decidiamo
Entrambi i mercati sono sistemi multilaterali di negoziazione con lo status di SME Growth Market, ed entrambi chiedono un MTF admission prospectus alla prima ammissione. Le differenze stanno nei dettagli. Su Aquis Access il valore minimo è di £2 milioni; Apex chiede £10 milioni e un flottante del 25%. L'AIM invece pretende un Nominated Adviser in permanenza, mentre Aquis offre una seconda corsia con le Support Services.
Per scegliere guardiamo con te tre domande. Quanto è grande la società oggi, e quanto dovrebbe esserlo fra tre anni? Chi deve detenere le azioni, e quante devono circolare liberamente? E quanta amministrazione continuativa riesce a sostenere il board da solo? La risposta alla terza domanda spesso pesa più delle prime due. Iniziamo questo ragionamento in una UK Tax Consult oppure direttamente nel pacchetto PLC Going Public.
Le scadenze prima e dopo l'ammissione
Le date fisse del regolamento Access:
- 1
10 giorni lavorativi prima
L'annuncio di domanda con i dati essenziali della società arriva alla borsa.
- 2
4 giorni lavorativi prima
Sono stati depositati l'MTF admission prospectus, l'issuer agreement e la dichiarazione di idoneità del corporate adviser.
- 3
Sempre
La società segue un codice di governo societario riconosciuto, nella misura adatta alle sue dimensioni, e spiega sul suo sito dove la composizione del board se ne discosta.
- 4
Semestre
La relazione semestrale viene pubblicata entro tre mesi dalla fine dei primi sei mesi.
- 5
Esercizio
La relazione annuale certificata viene pubblicata entro sei mesi dalla chiusura dell'esercizio.
Domande frequenti su Aquis
Una società su Aquis ha bisogno di un prospetto?
Per la prima ammissione serve un MTF admission prospectus. Non lo esamina né lo approva la FCA: le regole le fissa il gestore del mercato. Approfondisci nel nostro articolo sul regime del prospetto.
Posso passare da Access ad Apex?
Sì. Dopo almeno 12 mesi su Access la società può chiedere il passaggio, se soddisfa i criteri di Apex e se nei tre mesi precedenti il suo valore di mercato non è sceso sotto £10 milioni.
Chi fornisce le Support Services?
Le acquista la borsa. Al momento della domanda ti dirà quale fornitore c'è dietro.
Fonti: Aquis: Growth Market Access Rulebook v1.2 (gennaio 2026, PDF); Aquis: Growth Market Apex Rulebook (gennaio 2026, PDF); Aquis: Corporate Adviser Handbook v1.3 (gennaio 2026, PDF); FCA: PS25/9 (PDF)
