| Actualizado | noviembre de 2026 |
| Reglas | UK Listing Rules (UKLR), en vigor desde el 29 de julio de 2024 |
| Categoría para empresas | equity shares (commercial companies), ESCC |
| Valor mínimo de las acciones | 30 millones de libras de valor de mercado previsto |
| Capital flotante | 10 % de las acciones en manos del público |
| Folletos | POATRs y el sourcebook PRM de la FCA desde el 19 de enero de 2026 |
| Tamaño | 907 sociedades y fondos (a 31 de diciembre de 2025) |
Qué es el Main Market y qué no es
Cuando alguien habla de la bolsa de Londres, casi siempre se refiere al Main Market de la London Stock Exchange, que es un mercado regulado. Junto a él, la bolsa gestiona AIM, un mercado de crecimiento que jurídicamente es un sistema multilateral de negociación. Y Londres tiene un segundo gestor, Aquis, con su propio mercado de crecimiento. Los tres siguen reglas distintas, y eso decide cuánta preparación hace falta en tu sociedad.
Según la London Stock Exchange, a 31 de diciembre de 2025 cotizaban en el Main Market 907 sociedades y fondos. La admisión a la lista oficial la concede la Financial Conduct Authority (FCA); la negociación la organiza la bolsa. Siempre tratas con dos instancias: el supervisor, que decide si tus acciones pueden entrar en la lista, y la bolsa, que las admite a negociación.
Hay una condición previa a todo lo demás: quien ofrece acciones al público necesita una public limited company. Una private limited no puede ofrecer sus valores al público según la Companies Act. Cómo pasar de Ltd a plc lo explicamos en convertir una Limited en plc.
Las UK Listing Rules desde julio de 2024: una categoría en lugar de dos segmentos
El 29 de julio de 2024 la FCA sustituyó el antiguo reglamento de admisión por las UK Listing Rules. La división entre premium y standard listing desapareció. Para las empresas operativas hay desde entonces una sola categoría: equity shares (commercial companies), ESCC en la jerga. La propia FCA lo llama el mayor cambio del régimen británico de admisión a cotización en más de tres décadas.
El nuevo régimen confía más en la transparencia que en las autorizaciones previas. La bolsa destaca además un trato más flexible de las estructuras con acciones de voto múltiple: los fundadores pueden conservar el control de voto tras la salida a bolsa. Para muchas empresas familiares españolas, ahí es donde Londres vuelve a ser interesante.
Los umbrales de admisión, aun así, son reales. El valor de mercado previsto de todas las acciones que van a cotizar debe ser de al menos 30 millones de libras. Y un número suficiente de acciones debe estar en manos del público: se cumple con un 10 % de las acciones en manos del público. Las acciones de consejeros, de personas vinculadas a ellos y de ciertos planes de empleados no cuentan como público.
Los requisitos de admisión de un vistazo
Lo que las UK Listing Rules piden en la categoría ESCC, en lo que afecta a la estructura de la sociedad:
| Aspecto | Requisito | Qué significa en la sociedad |
|---|---|---|
| Valor mínimo | 30 millones de libras de valor de mercado previsto de las acciones | estructura de capital y valoración tienen que cuadrar antes de hacer números |
| Capital flotante | 10 % de las acciones a admitir en manos del público | el libro registro de socios debe mostrar quién cuenta como público y quién no |
| Sponsor | obligatorio en la admisión a la categoría ESCC | el sponsor revisa; la sociedad aporta documentos, actas y libros registro |
| Folleto | según las PRM para la admisión a un mercado regulado | estatutos, historial de capital y estructura del consejo documentados para un folleto |
FCA PS24/6 (UKLR), FCA PS25/9 (PRM)
El sponsor y quién más se sienta a la mesa
Para llevar acciones a la categoría ESCC hay que nombrar un sponsor, una firma del régimen de sponsors de la FCA. Acompaña la admisión ante el supervisor y tiene que formarse su propio juicio sobre la sociedad. A su lado trabajan abogados para el folleto y los contratos, auditores para la información financiera y, casi siempre, un broker.
Lo que se suele subestimar: todos esos asesores trabajan con lo que la sociedad les entrega. Si falta el acuerdo de socios de una ampliación de capital de hace seis años, ninguno lo busca por ti; te lo piden. Ahí entramos nosotros: llevamos la parte societaria, tenemos listos libros registro y actas y hablamos el idioma de los asesores.
El nuevo derecho de folletos desde el 19 de enero de 2026
El 19 de enero de 2026 entraron en vigor las Public Offers and Admissions to Trading Regulations 2024 (POATRs) con las nuevas reglas de la FCA. Sustituyen al reglamento británico de folletos. Para el Main Market rige ahora el sourcebook PRM, las reglas de folleto para la admisión a negociación en un mercado regulado.
En sustancia, según la FCA, folletos, derechos y obligaciones siguen siendo muy parecidos. En la primera oferta de acciones que se admiten por primera vez, el folleto debe estar publicado al menos tres días hábiles antes del cierre del periodo de oferta. Después todo es bastante más fácil: un folleto para más acciones de la misma clase solo hace falta cuando el nuevo tramo alcanza el 75 % de las acciones ya admitidas; antes el umbral era el 20 %. El detalle está en régimen de folletos.
Impuesto de timbre: tres años de respiro para los recién llegados
Al comprar acciones británicas se paga normalmente Stamp Duty Reserve Tax del 0,5 %. Para las sociedades recién admitidas, la Finance Act 2026 trae una excepción: no hay 0,5 % sobre acciones de una sociedad admitida por primera vez en los últimos tres años cuyas acciones se negocian en un mercado regulado británico. Se aplica a acuerdos desde el 27 de noviembre de 2025 y a sociedades admitidas desde ese día. Quedan fuera, entre otras, las fusiones y los cambios de control.
Importante para elegir mercado: la exención va ligada a un mercado regulado. AIM y Aquis son sistemas multilaterales de negociación, no mercados regulados. Además, a partir de finales de 2027 la Securities Transfer Tax debe sustituir a la Stamp Duty y a la Stamp Duty Reserve Tax. La parte fiscal la tienes en la plc y los impuestos.
Lo que tu sociedad debería tener listo antes de la primera reunión con asesores
Los deberes que ningún sponsor hace por ti y que resolvemos en la preparación:
- 1
Forma jurídica
La sociedad es una plc o se convierte a tiempo. Una plc necesita al menos dos consejeros y un company secretary cualificado.
- 2
Historial de capital
Cada emisión de acciones está respaldada por acuerdo, asignación y comunicación a Companies House. Los huecos se cierran antes del proyecto, no durante.
- 3
Libros registro
El libro de socios, el de consejeros y los datos de las personas con control significativo coinciden con Companies House. Todos los consejeros han verificado su identidad.
- 4
Estatutos
Los articles of association encajan con una sociedad cotizada: clases de acciones, transmisibilidad, derechos de suscripción preferente, junta general.
- 5
Consejo y procesos
Reuniones del consejo con acta, un calendario para cuentas anuales y junta general, responsabilidades claras. Es la parte que asumimos de forma permanente con PLC Company Secretary.
Preguntas frecuentes sobre la bolsa de Londres
¿Qué diferencia hay entre el Main Market y AIM?
El Main Market es un mercado regulado con admisión por la FCA, sponsor y folleto según las PRM. AIM es un mercado de crecimiento de la London Stock Exchange con reglas propias y un Nominated Adviser en lugar de sponsor. Más en nuestro artículo sobre AIM.
¿Puede una sociedad limitada española cotizar directamente en el Main Market?
La bolsa busca expresamente sociedades internacionales, por ejemplo con su segmento de cotizaciones secundarias. En la práctica, una plc británica como sociedad cabecera suele ser el camino más sencillo, porque libros registro, estatutos y junta general se rigen por un solo derecho. Si te encaja lo vemos en la consulta.
¿Siguen existiendo el premium y el standard listing?
No. Desde el 29 de julio de 2024 las empresas comerciales solo tienen la categoría ESCC.
Fuentes: FCA: PS24/6, final UK Listing Rules; FCA: PS24/6 (PDF); FCA: PS25/9, public offers and admissions to trading regime; London Stock Exchange: Main Market; legislation.gov.uk: Finance Act 1986, section 89C; GOV.UK: Stamp Duty Reserve Tax, UK Listing Relief; legislation.gov.uk: Companies Act 2006, section 755
